莫要低估黄金实力 未来5年看向2500

本周黄金市场突破新高,6年多以来第一次站上1500美元/盎司大关。分析师GE Christenson表示,未来5年金价将继续走高,上行甚至看向2500至4500美元/盎司。

  发布时间:2019/08/12

本周黄金市场突破新高,6年多以来第一次站上1500美元/盎司大关。分析师GE Christenson表示,未来5年金价将继续走高,上行甚至看向2500至4500美元/盎司。在目前全球经济环境下,各国央行都在转向鸽派,会有越来越多的宽松政策,利率也会走低。更关键的是,在目前全球高企的债务水平之下,金价本来就是被低估了的,因此上行空间巨大。


Christenson指出,从购买力的角度来看,货币的贬值是毋庸置疑的。1932年的20美元能买483加仑汽油,或者427加仑牛奶,或者675打鸡蛋,或者2700张邮票。到2018年,20美元能买7加仑汽油,或者6.3加仑牛奶,或者10打鸡蛋,或者40张邮票。在1971年,美国的国债为4000亿美元,而今则超过了22万亿美元。1971年原油价格2美元/桶,而今则在50美元/桶上方,此前更是在2008年触及了将近150美元/桶的顶峰。和受到通胀影响在不断贬值的货币不同,黄金的内在价值意味着其能够避险保值,较好地维持住购买力。金价本身受到的影响来自多方面。一方面债务水平高企应当意味着美元弱势,黄金走高。一方面黄金和原油同为大宗商品,往往会有同向走势。另外,股市和黄金有着负相关的关系,当股市高涨,黄金会不受欢迎。Christenson表示,从上述几方面因素综合考虑来看,金价走势模型相较金价本身,在更高的水平,这意味着目前金价仍然是被低估的。就后市长期表示来看,美国的债务将继续快速增加,油价则可能有所走高,而标普500指数也可能走高。美国国债水平在过去100年的年均涨幅为9%,其财政赤字将会进一步增加。油价在1998年仅仅11美元/桶,到2008年一度涨到近150美元/桶,到2016年又跌到了30美元/桶,因此可能继续波动,但下行空间不大。标普500指数从上世纪60年代的100上涨至今,处在过高水平,因此将会回落。但长期而言,由于货币贬值,因此仍然可能修正后小幅走高。

总体来看,Christenson指出,从这些因素的综合模型来看,未来5年黄金市场将继续走高,上行看向2500甚至4500美元/盎司。