是時候考慮對沖了?摩根大通:黃金和日元將再度“閃耀”

今年以來,黃金和日元作為傳統的對沖工具表現糟糕.........

  發布時間:2019/05/22

今年以來,黃金和日元作為傳統的對沖工具表現糟糕,即使是在貿易緊張局勢不斷加劇的情況下。然而,和摩根士丹利一樣,摩根大通仍然表示看好避險資產。

摩根大通認為,考慮到更加鴿派的貨幣政策背景,黃金和日元的這種情況可能會改變。

該行包括John Normand在內的策略師認為,美聯儲已經停止收緊政策,且投資者的頭寸數量表明這兩種資產持有量并不多。隨著對沖需求在2019年和2020年有所改善,黃金和日元的表現也會出現好轉。

與此同時,市場對貿易問題的擔憂一直存在。摩根大通認為,貿易緊張局勢可能持續多年,投資者需要探索對沖戰術的價值。不過,對沖戰術需要投資者把握進出時間點的技巧。

在此之前,摩根士丹利也曾提到過這一點。在最近的一份報告中,摩根士丹利稱,隨著貿易緊張局勢加劇削弱美國經濟增長且拖累美元,黃金將成為一種具有吸引力的避險資產。市場需要關注美國和歐盟之間的貿易糾紛,這是美國經濟當前面臨的最大風險。

該行分析師還表示,收益率曲線倒掛和投資者悲觀情緒加劇將打壓美元,進而推高金價?!拔頤僑銜?,看到流動性推動金價走高,壓低美元只是一個時間問題,”分析師稱。

此外,摩根大通還稱,盡管一些市?。ū熱綬⒋錒夜墑校┮丫即用騁捉粽啪質浦懈此?,但現在推斷市場穩定還為時過早。

和摩根大通和摩根士丹利一樣,富國銀行也曾指出了黃金作為避險資產的地位。

該行策略師John LaForge在上周三的一份報告中寫道:“在過去市場承壓之際,投資者往往將黃金視為一種安全的避險資產?;平鶚且恢質凳翟讜詰鼐蘢×聳奔淇佳櫚淖什??!?